Битката на големите фармацевтични компании над патентната скала ще струва скъпо
За производителите на медикаменти сключването на покупко-продажби е станало по-малко въпрос на дълготрайна тактика и повече на неотложно облекчение. С най-сетне настъпването на дълго чаканата патентна канара, засегнатите компании показват мудни органични продажби и нараснало предпочитание да купуват зрели и по-скъпи биотехнологии.
Novartis, която регистрира облаги във вторник, има всички признаци. Продажбите на швейцарската група на лекарството за сърце Entresto - лекарство, което неотдавна излезе от патента - се забавиха, откакто през предходното тримесечие набъбнаха с 26 % на годишна база. Акциите на Novartis паднаха с повече от 4 % във вторник, защото вложителите се тревожеха за въздействието на генеричната конкуренция.
Следователно не би трябвало да е изненада, че групата преследва напредък другаде. Той се съгласи да направи най-голямото си придобиване от повече от десетилетие в неделя, купувайки биотехнологичната компания за редки заболявания Avidity Biosciences за 12 милиарда $. Това ще увеличи растежа на приходите й до 6% годишно сред 2024 година и 2029 година по отношение на предходната прогноза от 5%.
Това следва приключената покупка за 1,4 милиарда $ на сърдечно-съдовата биотехнология Tourmaline Bio, придобиването на Anthos Therapeutics, различен разработчик на медикаменти за сърце, за до 3,1 милиарда $ и договорка на стойност до 1,7 милиарда $ за биотехнология за бъбречни болести Regulus Therapeutics. Novartis също влезе в съдействие на стойност до $5,2 милиарда с китайската Argo Biopharma.
Novartis не е единственият, който би трябвало да се оправи с това неразположение. В цялата промишленост медикаментите с сегашни продажби от 61 милиарда $ ще изгубят ексклузивност на година до 2030 година, откри Бърнщайн, двойно повече от историческото равнище.
За фирмите на ръба на тази канара вариантите са лимитирани. Органичният напредък от вътрешното развиване лишава прекалено много време, с цел да компенсира непосредствените загуби, породени от приключването на патента. Същото важи и за по-малките покупко-продажби на по-ранен стадий, в които Big Pharma взе участие през последните няколко години. През 2024 година почти три четвърти от биотехнологичните придобивания са ориентирани към компании във фаза 2 или по-рано, съгласно проучване на Bernstein. Това бяха значително стратегически, дълготрайни залози.
Това кара фирмите, изправени пред приключване на патентите, да търсят зрели биотехнологични завъртания, или с артикули на късен стадий, или с към този момент утвърдени артикули. Novartis надалеч не е единственият образец. През юли Merck - чието хитово лекарство Keytruda ще загуби изключителност в Съединени американски щати през 2028 година - се съгласи да купи производителя на респираторни медикаменти Verona за 10 милиарда $.
Пазарът, несъмнено, може да види вълна от сливания и придобивания, идваща на една миля. Биотехнологичният показател на Nasdaq, кошница от 225 изброени биотехнологии, се е повишил с повече от една пета тази година и в този момент се търгува с съвсем тройно съотношението цена/печалба, което показваше през октомври 2022 година За биотехнологиите, които могат да се похвалят с активи в късен стадий и чисти клинични данни, наборът от купувачи е на път да стане доста по-голям, а за фармацевтичните компании, жадни за покупко-продажби, да преодолеят патентната бездна ще стане по-скъп.
